Un mercado que desafía la lógica en tiempos inciertos
El 2025 se ha instalado en un contexto global complejo. La combinación de tasas de interés más altas, presiones inflacionarias persistentes y una incertidumbre política creciente han configurado un escenario desafiante para las empresas y los inversionistas. A primera vista, podría pensarse que estas condiciones enfriarían el dinamismo de las fusiones y adquisiciones (M&A, por sus siglas en inglés: Mergers and Acquisitions), sin embargo, la evidencia muestra lo contrario.
De acuerdo con un informe global, el volumen de transacciones disminuyó un 9 % durante el primer semestre del año en comparación con el mismo período de 2024. No obstante, el valor total de los deals creció un 15 % en ese mismo lapso. Esta aparente paradoja revela un cambio de foco en el mercado: menos operaciones, pero de mayor envergadura y con fundamentos estratégicos más sólidos.
En un mundo donde los riesgos macroeconómicos podrían haber paralizado la actividad, el mercado de M&A ha demostrado una resiliencia notable. Empresas, fondos de inversión y actores estratégicos siguen viendo en este tipo de operaciones una vía para asegurar crecimiento, diversificación y posicionamiento competitivo en el largo plazo.
¿Por qué resiste el mercado de M&A?
La fortaleza del mercado de fusiones y adquisiciones no es un fenómeno casual. Existen múltiples factores que explican por qué, a pesar de la turbulencia global, los M&A en 2025 siguen siendo una herramienta atractiva y, en muchos casos, más vigente que nunca.
1. Calidad sobre cantidad
Uno de los hallazgos más relevantes es que los dealmakers han adoptado una estrategia distinta a la de años anteriores. En lugar de priorizar el volumen de operaciones, se concentran en transacciones de alto valor, buscando compañías con flujos de caja robustos, modelos de negocio resilientes y propuestas de valor claras.
Esto implica que los compradores están dispuestos a invertir más capital en menos adquisiciones, pero en aquellas que realmente marquen una diferencia en su estrategia de crecimiento. De esta manera, se privilegia la calidad sobre la cantidad, reduciendo el riesgo de operaciones fallidas y maximizando la creación de valor a largo plazo.
2. Mega-deals como motor de dinamismo
El mercado de mega-deals (operaciones superiores a los mil millones de dólares) ha cobrado un protagonismo creciente. En el primer semestre de 2025 el volumen en dólares de este tipo de transacciones aumentó un 29 % respecto al año anterior.
Estos movimientos de gran escala reflejan decisiones estratégicas de las compañías por reconfigurar sus carteras de negocios, consolidar industrias fragmentadas y generar sinergias inmediatas. Al apostar por operaciones transformacionales, las empresas buscan asegurar ventajas competitivas en mercados cada vez más concentrados.
3. El liderazgo de América en M&A
Mientras el volumen global de operaciones caía, la región de las Américas se destacó con un incremento del 26 % en el valor de los deals, impulsado principalmente por transacciones que superaron los USD 1.000 millones.
Este fenómeno no es casual: América concentra sectores de alto potencial de crecimiento como energía, minería, infraestructura, tecnología y servicios profesionales, que resultan especialmente atractivos en un mundo donde la seguridad energética, la digitalización y la resiliencia de las cadenas de suministro son prioridades estratégicas.
4. Sectores con resiliencia probada
Las industrias de energía, utilities e infraestructura han mostrado una capacidad notable de mantener flujos estables incluso en contextos volátiles. En un escenario donde la inflación presiona los costos y las tensiones geopolíticas afectan la logística global, contar con activos que aseguren ingresos recurrentes se ha vuelto fundamental para los inversionistas institucionales y corporativos.
Adicionalmente, sectores como tecnología, salud y servicios financieros están viviendo una ola de innovación y consolidación, impulsada por la transformación digital y la necesidad de escalar rápidamente.
5. Un optimismo realista
A pesar de la volatilidad, el tono general de los analistas es de un optimismo cauteloso. Cada vez más empresas migran de estrategias centradas en la reducción de costos hacia planes de inversión de largo plazo, entendiendo que “el cambio es constante” y que adaptarse rápidamente es la única forma de prosperar.
Este giro cultural refleja una madurez en el mercado: las organizaciones ya no solo buscan sobrevivir a la coyuntura, sino posicionarse para liderar en la próxima fase del ciclo económico.
Datos que confirman la resiliencia del M&A en 2025
Las cifras más recientes refuerzan esta visión. El valor global de las operaciones de M&A aumentó un 27 %, alcanzando los USD 2,2 trillones en el primer semestre. Particularmente relevante es el hecho de que las transacciones superiores a USD 10 mil millones crecieron un 57 %, lo que refleja el protagonismo de los grandes acuerdos en este ciclo.
Por su parte, se informó que en Estados Unidos la emisión de bonos corporativos para financiar adquisiciones llegó a USD 423 mil millones en julio, el nivel más alto desde abril de 2019. Este dato es relevante porque indica que, a pesar del costo elevado del capital, existe una clara disposición de los mercados financieros a respaldar transacciones estratégicas con deuda.
Finalmente, diversos reportes confirman que los consultores de M&A comenzaron el año con expectativas positivas, anticipando que la mejora en las condiciones macroeconómicas y la estabilización de las tasas de interés podrían dar un nuevo impulso al mercado.
En conjunto, estos datos permiten afirmar que el mercado de fusiones y adquisiciones en 2025 no solo ha resistido los embates de la incertidumbre, sino que ha sabido adaptarse, priorizar y encontrar oportunidades de valor.
Factores estructurales que sostienen el dinamismo del mercado
Más allá de las cifras coyunturales, la resiliencia del mercado de M&A se explica también por factores estructurales de largo plazo que siguen vigentes:
Ajuste selectivo de las empresas
Las compañías se enfocan en operaciones que les permitan fortalecer su propuesta de valor, ampliar su cobertura geográfica o acceder a nuevas capacidades tecnológicas. El crecimiento por el crecimiento ya no es suficiente: hoy prima la creación de sinergias reales y la generación de flujo de caja sostenible.
Expectativas macroeconómicas en evolución
Aunque la inflación y las tensiones geopolíticas siguen presentes, los mercados financieros descuentan recortes de tasas y políticas pro-crecimiento, especialmente en Estados Unidos y algunas economías emergentes. Este entorno abre espacio para que las empresas planifiquen con mayor certidumbre y se animen a cerrar acuerdos estratégicos.
Persistencia del apetito inversor
Los fondos de private equity y las grandes corporaciones continúan acumulando liquidez y necesitan desplegar capital para generar retornos competitivos. En un contexto donde los rendimientos de activos tradicionales se ven presionados, las operaciones de M&A representan una oportunidad para capturar valor a través de economías de escala, innovación y diversificación.
Avances en la digitalización y la analítica de datos
La digitalización ha acelerado la forma en que se originan, evalúan y ejecutan los deals. Herramientas de data analytics, inteligencia artificial y plataformas especializadas permiten analizar grandes volúmenes de información en tiempo real, identificar oportunidades ocultas y reducir los riesgos asociados a la integración de activos.
El valor de las redes globales
La integración de mercados ha hecho que los M&A cross-border adquieran mayor relevancia. Redes internacionales como REACH – Cross-Border Mergers & Acquisitions, de la cual Banmerchant es miembro exclusivo en Chile, facilitan la conexión directa entre inversionistas y oportunidades de alto impacto.
El aporte de Banmerchant en este escenario
En este contexto de cambios y resiliencia, Banmerchant se ha consolidado como un actor clave en el ecosistema de M&A en Chile y la región. Con más de 200 operaciones exitosas en M&A y financiamiento y siendo parte de la red internacional REACH, la firma conecta a empresas medianas con oportunidades estratégicas a nivel global.
Diagnóstico robusto y visión estratégica
El primer paso para un M&A exitoso es un análisis exhaustivo de la empresa objetivo y del entorno. En Banmerchant aplicamos metodologías propias de valoración de empresas y estudios de mercado que permiten entender no solo los números, sino también los factores cualitativos que determinan la resiliencia de un negocio.
Estructuración financiera inteligente
La volatilidad macroeconómica exige creatividad en el diseño de las transacciones. Nuestro equipo de Finanzas Corporativas combina instrumentos de deuda y equity, explorando también alternativas como private equity y capital preferente, para optimizar la estructura de financiamiento y mitigar riesgos.
Acceso a redes globales y sinergias sectoriales
Gracias a nuestra participación en REACH, tenemos acceso directo a inversionistas y compañías en más de 35 países, con más de 2.700 transacciones asesoradas y un volumen de más de EUR 60 mil millones en operaciones desde 2010. Esto nos permite identificar oportunidades de inversión y desinversión en sectores como energía, inmobiliario, infraestructura, retail y tecnología, aportando valor a nuestros clientes a través de sinergias internacionales.
Experiencia y prestigio en el mercado local
Con más de 40 años de trayectoria en la industria financiera y una presencia consolidada en el mercado inmobiliario y corporativo chileno, Banmerchant combina experiencia, conocimiento local y redes internacionales para ofrecer soluciones a la medida. Nuestra filosofía se centra en un enfoque personalizado y profesional, en el cual cada operación se aborda con rigurosidad, transparencia y visión de largo plazo.
Perspectivas para el cierre de 2025 y más allá
De cara al segundo semestre de 2025 y al ciclo 2026, todo indica que el mercado de M&A seguirá siendo un vehículo estratégico para la creación de valor, aunque con ajustes relevantes en su dinámica:
Mayor disciplina en la selección de targets: Las empresas buscarán activos que fortalezcan su resiliencia, con foco en generación de caja, innovación tecnológica y posicionamiento en sectores defensivos.
Consolidación sectorial: Industrias como energía, utilities, telecomunicaciones y salud seguirán protagonizando las operaciones de mayor envergadura.
Crecimiento del cross-border: América Latina, y particularmente Chile, continuará siendo un destino atractivo para la inversión extranjera, gracias a su estabilidad institucional y oportunidades en real estate, infraestructura y recursos naturales.
Innovación en financiamiento: El uso de bonos corporativos, financiamiento estructurado y capital privado será clave para materializar operaciones de gran tamaño, incluso en un contexto de tasas más altas.
Enfoque en sostenibilidad: La integración de criterios ESG (Environmental, Social & Governance) será determinante en la valoración de empresas, ya que los inversionistas priorizan proyectos con impacto positivo y visión de largo plazo.
El mercado de fusiones y adquisiciones en 2025 demuestra que, incluso en tiempos de incertidumbre macroeconómica, las compañías y los inversionistas encuentran caminos para crecer, consolidarse y generar valor. La clave está en la resiliencia del mercado, la capacidad de priorizar operaciones de alto impacto y la disposición de capital global para respaldar proyectos estratégicos.
En Banmerchant, entendemos que este entorno desafiante requiere precisión táctica, visión estratégica y redes internacionales sólidas. Nuestra experiencia de más de cuatro décadas en el ámbito financiero e inmobiliario, junto con más de 200 operaciones exitosas en M&A y financiamiento, nos posiciona como el aliado ideal para acompañar a empresas medianas y grandes en sus procesos de fusiones, adquisiciones, reestructuraciones y obtención de financiamiento.
El futuro de las M&A en Chile y en la región no está exento de riesgos, pero las oportunidades son claras para quienes saben anticiparse, evaluar con rigurosidad y actuar con decisión. La resiliencia ya no es solo un concepto, sino una ventaja competitiva clave en la economía global del siglo XXI.
Fuentes:
PwC – Global M&A Industry Trends: 2025 Mid-Year Outlook. Consulta el informe PwC
Reuters – Global M&A hits $2.6 trillion peak year-to-date, boosted by … Artículo completo Reuters
Reuters – Global M&A powered by larger deals in first half … Ver nota Reuters
PwC – Global M&A trends in industrials and services. Detalle aquí PwC
PwC – Global M&A trends in financial services: 2025 mid-year… Leer más PwC