El mercado de fusiones y adquisiciones en Chile está cambiando de cara. Después de un 2025 marcado por la cautela, el primer semestre de 2026 muestra una industria que dejó atrás el modo de espera, pero que ya no juega el mismo juego que hace tres o cuatro años. Hoy no se trata de hacer más operaciones, sino de hacer mejores operaciones: más grandes, más estratégicas y con un racional de negocio mucho más exigente.
Para una empresa mediana chilena que evalúa vender, comprar, fusionarse o buscar un socio estratégico, entender este nuevo escenario no es un ejercicio académico. Es la diferencia entre negociar desde una posición de fuerza o quedar fuera de un ciclo que está premiando a quienes llegan preparados.
El número que explica todo: menos transacciones, mucho menos volumen
Durante 2025, el mercado chileno de M&A registró 104 transacciones, lo que representó un aumento de 6% respecto al año anterior. Hasta ahí, la foto parece positiva. Pero el dato que realmente importa es otro: la valorización total de esas operaciones alcanzó US$1.586 millones, una caída de 60% frente a los cerca de US$4.000 millones registrados en 2024.
¿Qué significa esto en la práctica? Que se cerraron más acuerdos, pero de menor tamaño promedio. El mercado chileno representó apenas un 6% del número total de transacciones de Latinoamérica y un 3% de los montos totales recaudados en la región, una participación que confirma que, aunque el apetito por transar sigue vivo, los inversionistas institucionales y los fondos están siendo mucho más selectivos a la hora de poner capital relevante sobre la mesa.
Esta selectividad no es exclusiva de Chile. A nivel global, la tendencia para 2026 apunta a transacciones de mayor valor incluso si los volúmenes se mantienen moderados, con la actividad cada vez más concentrada en operaciones de gran tamaño y entre compradores con mejor capitalización. Es decir: el dinero se está moviendo, pero se está moviendo distinto.
Las cuatro tendencias que están definiendo el M&A chileno en 2026
Analistas del mercado local coinciden en que 2026 estará marcado por cuatro grandes fuerzas:
1. Los sectores estratégicos siguen liderando. Energía, minería, infraestructura y tecnología concentran el interés de compradores locales e internacionales. La transición energética y la digitalización están redefiniendo industrias completas, y un ejemplo concreto de esto fue la compra de activos solares y sistemas de almacenamiento por más de US$815 millones, una de las operaciones más relevantes del último tiempo en el sector energético chileno.
2. El regreso, paulatino pero decidido, de la inversión extranjera. Tras un período de mayor cautela, los capitales internacionales están volviendo a mirar otros sectores más allá de los tradicionales, ampliando el abanico de oportunidades para empresas chilenas que buscan capital o un comprador estratégico.
3. Operaciones de mayor tamaño y sofisticación. Es una tendencia regional: menos deals «tácticos» y más apuestas transformacionales. Una parte importante de este fenómeno responde a la presión por desinvertir que comienzan a sentir ciertos fondos y family offices como parte de sus estrategias de portafolio. Si bien seguirá habiendo espacio para adquirir startups o empresas en distintas etapas de desarrollo, el foco principal estará en comprar compañías consolidadas para redefinir líneas de negocio completas.
4. El cambio en el racional detrás de cada operación. Quizás la tendencia más silenciosa, pero también la más profunda. Los motivadores tradicionales del M&A —crecimiento, posicionamiento de marca, escalabilidad— están cediendo terreno frente a necesidades más urgentes: eficiencia operacional, cumplimiento normativo y actualización tecnológica. Las empresas ya no compran solo para crecer; compran para sobrevivir mejor en un entorno más exigente.
El private equity gana terreno frente a lo corporativo
Otro fenómeno relevante para entender el mercado chileno es el avance del private equity como actor de M&A. Si bien en términos absolutos de volumen y valores los grupos corporativos siguen liderando el mercado, los fondos de private equity han ido ganando participación de forma sostenida en el número de operaciones cerradas en el país durante los últimos períodos.
Esto tiene una lectura directa para empresas medianas: cada vez hay más capital privado especializado buscando activamente oportunidades de inversión minoritaria o de control en compañías consolidadas, con flujos predecibles y equipos de gestión sólidos. No es casualidad que el Private Equity para Empresas sea hoy uno de los servicios con mayor demanda dentro de las áreas de finanzas corporativas en Chile.
La inteligencia artificial entra al cuarto de máquinas del M&A
Un dato que pocas empresas medianas tienen aún en el radar: la inteligencia artificial dejó de ser un tema de innovación tecnológica para convertirse en un factor que acelera decisiones estratégicas de M&A. Según el Global M&A Report 2026 de Bain & Company —que encuestó a 300 ejecutivos de fusiones y adquisiciones a nivel global— al menos un 80% espera mantener o incrementar su actividad de M&A durante este año, en un contexto de mejores condiciones macroeconómicas y una acumulación relevante de capital privado y de riesgo en búsqueda de oportunidades de salida.
En Chile, esta tendencia ya está permeando: tanto grandes grupos empresariales como fondos de inversión están explorando el uso de IA para mejorar la identificación de oportunidades, acelerar la generación de sinergias, reducir fricciones en procesos de integración y optimizar la toma de decisiones a lo largo de todo el proceso transaccional. Para una empresa mediana, esto se traduce en procesos de due diligence más rápidos y compradores que llegan a la mesa de negociación con análisis mucho más sofisticados que antes.
¿Qué significa esto para una empresa mediana chilena?
Aquí es donde el análisis macro tiene que bajar a tierra. Si usted dirige o es dueño de una empresa mediana en Chile y está evaluando una venta, una fusión, la búsqueda de un socio estratégico o levantar capital, este nuevo escenario le exige tres cosas:
- Preparación financiera rigurosa. En un mercado donde compradores y fondos son más selectivos, llegar con estados financieros ordenados, una valoración objetiva y un equity story claro ya no es opcional.
- Acceso a redes internacionales reales. Con el regreso de la inversión extranjera, las empresas que cuentan con conexión a redes globales de M&A tienen acceso a un universo de compradores e inversionistas que simplemente no está disponible para quienes operan solo a nivel local.
- Asesoría especializada en empresas medianas, no en grandes corporaciones ni en pequeñas pymes. El segmento mid-market tiene dinámicas, tiempos y necesidades de estructuración propias.
Banmerchant, un referente de las finanzas corporativas en Chile para empresas medianas
En este contexto, Banmerchant se posiciona como un actor relevante para las empresas medianas chilenas que buscan navegar un mercado de M&A más selectivo y sofisticado. Como banca de inversión especializada en finanzas corporativas, Banmerchant ofrece un acompañamiento integral en todas las etapas de una operación: desde el origen e identificación de la empresa objetivo, pasando por la valoración y la elaboración del prospecto de presentación, hasta la negociación de precio y condiciones y la implementación del cierre del negocio.
Uno de los elementos diferenciadores de Banmerchant es ser, según indica la propia compañía, la única firma en Chile que forma parte de la red mundial de bancos de inversión Global M&A, especializada en operaciones de fusiones y adquisiciones con presencia en cinco continentes y 35 países. Esta conexión internacional es exactamente lo que el mercado está pidiendo en 2026: acceso real al capital extranjero que está volviendo a mirar Chile.
La trayectoria de Banmerchant en finanzas corporativas incluye asesorías en reestructuración de pasivos, valoración de empresas y operaciones de M&A para compañías de distintos rubros, trabajando de la mano con asesores legales y tributarios para estructurar las necesidades de financiamiento de cada cliente. Este enfoque integral —que combina M&A, valoración, private equity y reestructuración bajo un mismo equipo— es particularmente relevante en un ciclo donde, como vimos, el racional detrás de cada transacción ya no es solo crecer, sino también ordenar la casa financiera antes de salir a buscar un comprador o un socio.
El año de hacer menos, pero mejor
Si 2025 fue el año en que el mercado chileno de M&A empezó a despertar de su letargo, 2026 se perfila como el año en que ese despertar madura. Habrá menos operaciones puramente tácticas y más decisiones transformacionales, tomadas con mayor rigor analítico, mejor preparación financiera y, cada vez más, con apoyo de herramientas de inteligencia artificial para acelerar el análisis.
Para las empresas medianas chilenas, la oportunidad está clara: este es un mercado que premia a quienes llegan preparados, bien asesorados y con acceso a redes de capital que van más allá de la oferta bancaria tradicional. Contar con un partner de finanzas corporativas que entienda tanto la realidad local como las dinámicas globales del M&A puede ser, precisamente, lo que marque la diferencia entre una operación exitosa y una oportunidad perdida.
¿Está evaluando una operación de M&A, una valoración de empresa o necesita estructurar financiamiento para su compañía? El equipo de Banmerchant está especializado en empresas medianas y puede ayudarle a navegar este nuevo ciclo del mercado.