Numerosos estudios muestran que las empresas activas en fusiones y adquisiciones (M&A) obtienen rendimientos significativamente superiores. Por ejemplo, un análisis de EY-Parthenon reporta que las empresas que realizan M&A de forma frecuente alcanzan un Valor Empresarial (EV) hasta 3 veces mayor y un Retorno Total para Accionistas (TSR) casi el doble en comparación con aquellas que no realizan adquisiciones.
Causas del mayor valor generado
- Economías de escala y de alcance: Reducen costos operativos y permiten ampliar portfolio y canales de distribución.
- Sinergias operativas: La integración de recursos, tecnología o redes comerciales permite innovar más rápido y limpiar estructuras redundantes.
- Fortaleza financiera: Empresas fuertes absorben operaciones con mayor deuda o dificultades, mejorando su capacidad de acceso a financiamiento.
- Diversificación y acceso inmediato a nuevos mercados: La adquisición es un canal eficaz para entrar en nuevos segmentos sin arrancar de cero.
Evidencia actual
- Según EY, las empresas activas en M&A obtienen en promedio un EV 3x superior que las no adquirientes, y un TSR 2x mayor.
- Un estudio de Bain indica que los compradores frecuentes obtienen un 130 % más de retorno para accionistas que aquellos que no compran.
- Además, la estrategia «programmatic M&A«—realizar adquisiciones medianas anuales—genera un 2 % adicional de retorno total para accionistas en comparación con estrategias orgánicas o puntuales.
Riesgos frecuentes
Un informe de PwC revela que solo el 61 % de los directivos considera que su última adquisición generó valor, pero aquellos que priorizan la creación de valor exceden el rendimiento sectorial en un 14 % a los 24 meses post-fusión.
Cómo puede ayudar Banmerchant
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Fuentes:
- pwc.com
- How one approach to M&A is more likely to create value than all others
- Bolt-on acquisition explained: Strategy, benefits, and examples
- Why some acquirers are seeing a big boost in shareholder returns