El mercado de fusiones y adquisiciones Chile 2026 dejó atrás la cautela de los últimos años. Según el último reporte de PwC, citado por Diario Financiero, entre enero y junio se cerraron 65 operaciones por cerca de US$ 2.900 millones, un alza de 30% en número de transacciones y un salto de 793% en el monto transado respecto del primer semestre de 2025. Es el mejor desempeño semestral que registra la industria local en tres años.
El repunte no es solo una cifra aislada: refleja un cambio de ánimo entre inversionistas, fondos y empresarios que durante 2024 y 2025 postergaron decisiones de compra, venta o fusión a la espera de mayor claridad macroeconómica y política. Hoy, con tasas de interés a la baja y mejores expectativas asociadas al nuevo ciclo de gobierno, ese freno comienza a soltarse.
El contexto detrás de la reactivación
El repunte chileno no ocurre en el vacío. Analistas del mercado coinciden en que 2026 marca el inicio de una fase distinta para el M&A regional: menos operaciones «tácticas» y más transacciones de carácter estratégico, en un escenario donde el costo del financiamiento sigue siendo exigente pese a la baja de tasas, y donde el escrutinio regulatorio —en materia de competencia, sostenibilidad y cumplimiento— obliga a preparar las operaciones con mayor rigor que en ciclos anteriores.
A esto se suma una agenda país que busca reposicionar a Chile como destino atractivo para fondos internacionales, no solo en los sectores tradicionalmente competitivos, sino también en áreas como educación, salud, agroindustria y servicios, donde hoy se observa mayor interés de capital extranjero de largo plazo. En paralelo, especialistas anticipan que el desempeño desigual entre sectores y las estructuras de capital heredadas de años anteriores podrían impulsar también un repunte específico de operaciones de M&A en distress y procesos de reestructuración financiera durante 2026, en la medida que mejore la visibilidad sobre tasas y disponibilidad de crédito.
Chile, en contraste con la región y el mundo
El desempeño local llama la atención porque va a contracorriente de la tendencia global: a nivel mundial, el volumen de operaciones de M&A retrocedió 10% interanual durante el mismo período, hasta 20.836 transacciones, aunque el valor agregado de esas operaciones sí creció 42%, impulsado por transacciones de mayor tamaño.
A nivel latinoamericano, el panorama también es mixto. Durante el primer trimestre de 2026, la región registró una caída de 36% en el número de transacciones según TTR Data, Datasite y Aon, en un contexto donde Brasil concentra la mayor parte de la actividad regional. Sin embargo, Chile se distinguió como uno de los pocos mercados con resultados positivos tanto en número como en valor de transacciones durante ese período, lo que refuerza la lectura de que el país está capturando un interés desproporcionado respecto al resto de la región en este nuevo ciclo.
¿Quiénes están moviendo el mercado?
Por número de operaciones, el sector de servicios financieros lidera con claridad, concentrando 15 transacciones —un 23% del total— y un crecimiento de 150% frente al año anterior. Le sigue consumo, con 13 operaciones, manteniéndose en línea con el primer semestre de 2025.
En términos de valor, sin embargo, el protagonismo es de tecnología, medios y telecomunicaciones (TMT), que concentró US$ 1.680 millones —58% del monto total transado—, impulsado en gran parte por una operación de gran tamaño: la venta de la filial chilena de Telefónica a Millicom, por cerca de US$ 1.200 millones. En segundo lugar por valor se ubicó nuevamente servicios financieros, con US$ 625 millones.
Esta combinación —más operaciones de mediano tamaño en servicios financieros y consumo, junto a algunas transacciones grandes que mueven el valor agregado— es justamente el patrón que suele anticipar un ciclo de M&A más activo y sostenido en el tiempo, en lugar de un repunte puntual explicado por una sola operación.
Una señal relevante para la empresa mediana
Aunque las cifras headline suelen estar dominadas por transacciones de gran escala, la recuperación del mercado de M&A tiene un correlato directo y concreto para las empresas medianas chilenas, que rara vez aparecen en los titulares pero representan la mayor parte del volumen de operaciones del mercado.
Mejores condiciones para procesos de venta. Un mercado más líquido implica más interesados evaluando activamente oportunidades de compra, lo que mejora la posición negociadora del vendedor y reduce los tiempos de cierre de un proceso bien estructurado.
Mayor apetito de fondos e inversionistas estratégicos. La reactivación no se limita a las megaoperaciones; los fondos de private equity y los inversionistas estratégicos —tanto locales como extranjeros— están ampliando nuevamente su radar hacia compañías de tamaño medio, particularmente en los sectores donde Chile muestra mayor dinamismo relativo.
Referencias de valoración más actualizadas. Un mercado activo genera transacciones comparables más recientes y confiables, lo que permite construir valoraciones mejor sustentadas frente a potenciales compradores o socios, un elemento clave en cualquier negociación seria.
Ventanas de financiamiento que se abren. La combinación de tasas a la baja con mayor apetito inversionista también favorece estructuras de financiamiento para adquisiciones, ya sea mediante deuda, patrimonio o esquemas mixtos.
Con todo, vale la prudencia: el propio reporte advierte que Chile aún está por debajo de los niveles de actividad del primer semestre de 2023, cuando se registraron 69 operaciones por US$ 3.400 millones. No es, por tanto, un mercado de «vale todo», sino uno que premia de manera creciente a las empresas que llegan a una negociación con una historia financiera ordenada, una valoración defendible y un proceso bien estructurado, capaz de resistir el mayor escrutinio regulatorio y de due diligence que caracteriza al ciclo actual.
Lo que un proceso de M&A bien preparado requiere hoy
En un mercado más activo pero también más exigente, la diferencia entre una operación exitosa y una que se estanca o se cierra en condiciones desfavorables suele estar en la preparación previa. Esto implica, entre otros elementos:
Una valoración de empresa rigurosa e independiente, que sostenga las expectativas de precio frente a un comprador informado. Una identificación certera de la contraparte adecuada —ya sea un comprador estratégico, un fondo de private equity o un socio internacional—, en lugar de iniciar conversaciones de forma reactiva. Una estructuración financiera, legal y tributaria de la operación que anticipe los puntos de revisión que hoy exige el mayor escrutinio regulatorio. Una negociación profesional de precio y condiciones, que proteja tanto el valor de la transacción como los intereses de largo plazo de los accionistas.
Lo que viene
Para los dueños y directorios de empresas medianas que están evaluando una venta, una fusión, la búsqueda de un socio estratégico o financiero, o simplemente quieren entender qué vale realmente su compañía en el contexto actual, este es un buen momento para iniciar esa conversación. Un proceso de M&A bien preparado puede tomar meses desde la valoración inicial hasta el cierre; comenzar a prepararlo mientras el mercado está activo marca una diferencia real en el resultado final, tanto en el precio obtenido como en la calidad de la contraparte.
En Banmerchant acompañamos a empresas medianas chilenas en todo el proceso de fusiones y adquisiciones —desde la identificación de la empresa objetivo o el comprador adecuado, hasta la valoración, la negociación y el cierre de la operación—, con el respaldo adicional de la red mundial Global M&A, presente en más de 35 países y 5 continentes, especializada precisamente en transacciones de empresas de tamaño medio.
Fuentes: Diario Financiero, «Mercado de fusiones y adquisiciones ‘revive’ en Chile y marca su mejor primer semestre en tres años», 26 de junio de 2026, con datos de PwC; TTR Data, Datasite y Aon, informe de M&A Latinoamérica, primer trimestre de 2026.